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花旗银行预测:300万桶/日原油产量将销声匿迹 布油

发表时间:2018-01-11 17:47:38
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近期油价强势蹿升,布油正在向70美元大关发起冲击。不过,随着油价芝麻开花节节高,不少分析师担心油价涨势可能过猛,接下来恐将从高位回落。而顶级投行花旗银行则持不一定的看法,

  近期油价强势蹿升,布油正在向70美元大关发起冲击。不过,随着油价芝麻开花节节高,不少分析师担心油价涨势可能过猛,接下来恐将从高位回落。而顶级投行花旗银行则持不一定的看法,认为油价的涨势还未到头。

  地缘风险料将继续为原油提供支撑

  卡塔尔被多国孤立、伊拉克库区进行公投、沙特刮起反腐风波、沙特和伊朗关系日趋紧张......种种迹象表明,地缘风险溢价在2017年下半年重归油市,助欧佩克一臂之力,推动油价上涨。花旗银行指出,地缘风险有望继续为原油多头带来福音,2018年油市首个风暴或将席卷伊朗。

  伊朗目前面临着重新遭受经济制裁的风险。特朗普将在当地时间周四与国家安全顾问进行会谈,并决定是否延长对伊朗的制裁豁免。特朗普此前多番威胁对伊朗重新施加制裁,但在欧盟的要求下延迟实施。一旦美国退出伊核协议,并对伊朗再度施加经济制裁,伊朗的原油出口恐将遭受致命性打击。

  那么,经济制裁对伊朗原油生产和出口造成多大影响?以2012年为例,由美国主导的国际社会对伊朗施加经济制裁,伊朗当年的原油产量大幅下滑,从年初的350万桶/日跌至低于275万桶/日,跌幅超过两成(75万桶/日)。同时,伊朗的原油出口量遭受“腰斩”,从200万桶/日跌至100万桶/日。花旗银行表示:

  “若特朗普接下来拒绝签署对伊朗的制裁豁免文件,伊朗原油出口可能会大降50万桶/日,这有望推动油价上涨5美元/桶。”

  此外,尽管朝韩会谈令半岛紧张局势有所缓解,但这次会谈并没涉及最为敏感的核问题。花旗银行认为,朝鲜核问题依然是美朝关系恶化的潜在导火索,并有可能诱发军事冲突。由于原油属于战略物资,如果朝鲜半岛紧张局势进一步升温,原油的购买需求料将上升,从而推动价格上涨。

  委内瑞拉原油产量或将进一步下滑

  在欧佩克缓解全球原油供应过剩局面的过程中,委内瑞拉的贡献或将比其它盟国更大。委内瑞拉国家石油公司近期深陷债务违约泥潭,在去年年底和今年年初都出现了债务违约的状况。更糟糕的是,马杜罗政府和委内瑞拉国家石油公司共有90亿美元的债务将在今年到期。标准普尔评级不看好委内瑞拉接下来能够如期还债,预测2018年第一季度委内瑞拉违约的风险达到50%。

  委内瑞拉国家石油公司目前负债累累,面临着资金短缺的僵局,这对该国原油生产造成的影响显而易见。委内瑞拉在上世纪90年代的原油产量超过350万桶/日,但近二十年来该国原油生产每况日下。从多个原油调查机构、组织公布的数据来看,委内瑞拉2017年全年原油产量为200-220万桶/日。据欧佩克此前公布的数据,委内瑞拉去年10月原油产量跌破200万桶/日关口。而普氏能源调查发现,委内瑞拉去年12月的产量只有170万桶/日,创上世纪80年代以来新低。

  展望2018年,委内瑞拉的原油生产状况恐将进一步恶化。委内瑞拉总统马杜罗在去年11月辞退委内瑞拉国家石油公司的总裁,并钦点高级将领克维多(Manuel Quevedo)来接管这家石油公司。普氏能源认为,委内瑞拉军方力量渗入该国经济命脉,有助于打击腐败现象,但同时也将导致委内瑞拉国家石油公司流失大量技术人才,对其营运造成严重影响。

  鉴于伊朗原油出口前景不容乐观,伊拉克、利比亚和尼日利亚的原油生产也面临着一定的风险,并且委内瑞拉原油产量料将进一步下滑,花旗银行预测2018年油市供应将大减300万桶/日,布油价格有望涨破80美元/桶。

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